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　　ZH:神秘的百慕大三角激起了數(shù)代人的興趣和想象，我也曾經(jīng)對此著迷�，F(xiàn)在百慕大三角經(jīng)濟學里也用相同的方式吸引了我的注意，在這里一切事物都會在雷達上消失，在這個黑洞中，理勝和科學被希望、迷信和假裝的權(quán)威所取代，就像我自己裝作理解經(jīng)濟真正的驅(qū)動因素一樣。

　　現(xiàn)實生活中的百慕大三角在百慕大到波多黎各到邁阿密之間，百慕大三角經(jīng)濟學則出現(xiàn)在高估值股票市場到高失業(yè)率到低增長之間。就像真實的百慕大三角，百慕大三角經(jīng)濟學中存在大量幾乎可以解釋一切事物怎么運行的科學證據(jù)。

　　但金融市場并不適合好萊塢對不起，美聯(lián)儲。

　　這些科學證據(jù)既不符合主流銀行業(yè)分析，也不符合媒體處理現(xiàn)實和事實的邏輯：但簡單的神秘感就會更有市場！畢竟，這就是很多人放棄接受傳統(tǒng)的科學教育，而選擇學習做軟件和虛擬現(xiàn)實的原因。

　　有個神話說，沉沒的亞特蘭蒂斯處于百慕大三角的中央。

　　而在百慕大三角經(jīng)濟學里，它已經(jīng)被重新命名為現(xiàn)代貨幣學理論，這使黑洞理論存在前提假設(shè)，以確保原本本質(zhì)相同的救市配方有一個花哨的名字：印錢，花錢，然后等待，祈禱天氣好轉(zhuǎn)。

　　然而，百慕大三角經(jīng)濟學正變得越來越難以相信。

　　我們所有人天真地認為，我們可以在其他人之前退出風險投資。但一個沒有我那么憤世嫉俗的人可能會認為，生活中的一些事情需要經(jīng)歷，而不是僅僅靠空談。

　　未來走向何方？

　　很久以前，政策制定者們進入了一條政策單行道，轉(zhuǎn)向是不合法或不可能的。盡管現(xiàn)在的政策已經(jīng)足以支持經(jīng)濟，但更重要的問題是接下來怎么辦？

　　如果一個政治科家想創(chuàng)建一個百慕大三角運行原理的簡單模型，第一步行動應(yīng)該是測試該政策的前提假設(shè)是否合理。顯然，沒有什么理論好過它的前提假設(shè)。

　　美聯(lián)儲版本的前提稼穡是積極地創(chuàng)造財富效應(yīng)，該效應(yīng)最終會帶來好的市場情緒和投資回報。成功的風向標是股票市場，但是股市是否真的與財富相關(guān)呢？

　　美國股票一直在上漲，但是是否每個人都能從中獲益？顯然不是。股票的所有權(quán)幾乎只屬于收入最高的10%的美國人，現(xiàn)在的社會分化比金融危機之前高多了。

　　因此，如果前提假設(shè)站不住腳，那么政策制定者將如何處理失敗呢？改變航向？絕不！這比對他們?nèi)松淼囊C瀆更難以接受！單行道意味著汽車只能一條道走到黑。

　　選擇權(quán)是對民主和資本主義體系來說的，而在危機并不存在。在危機中，我們需要有遠見的偉大領(lǐng)導(dǎo)來指引我們對不起，政客們和中央銀行家們他們非凡的洞見將引導(dǎo)我們安全抵達家鄉(xiāng)陽光普照的海灘。

　　然而，政策制定者們的反應(yīng)是要推出更多寬松。4月4日日本將QE無限釋放，但在這個月里，日本國債收益率連續(xù)走高，而不是下跌。

　　雖然國債收益率曲線變陡峭，通脹預(yù)期仍然平坦，但日經(jīng)指數(shù)和美元對日元匯率持續(xù)走高。這是政策成功嗎？是的，除了他們希望影響的那個領(lǐng)域：收益率和收益率曲線。

　　另一方面，這一政策需要取得的效果是，股票市場的上漲需要持續(xù)超過日本國債價格的下滑。日本地名退休基金管理著超過1萬億美元的資金，他們是如何進行投資的呢？其中65%投向日本國債，少于11%投向股票市場。

　　因為日債價格下跌了2%，而日股上漲了40%。所以6500億*-2%=-130億；1100億*40%=480億；480-130=350億。目前的成績是凈收益350億美元。

　　但是，如果日經(jīng)指數(shù)未來下跌10%，那么維持退休基金投資收益不變的新國債均衡價格就是138.5日元。如下圖所示，大寬松以后，日債價格正在跳躍勝下跌，看來跌破138.5日元并不是不可能的。

　　這一價格將讓日本的情況變得不太寬裕，并且這會使負債已經(jīng)占GDP規(guī)模240%的日本地名負擔進一步增加。一些領(lǐng)頭的宏觀基金經(jīng)理認為，日本離崩潰不過12-18個月�；蛟S日本應(yīng)該對它想要的東西保持謹慎。我對日本的結(jié)論是：

　　日本的情況非黑非白，而是一個持續(xù)漸進的過程。日本政治改革的進程出了名的慢，從現(xiàn)在開始的未來一年里，什么都不會改變。